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三、開辟專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源
我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)以銀行業(yè)特別是國(guó)有商業(yè)銀行為主體,一方面,國(guó)有銀行占有存貸款70％以上的份額,但不可能也不應(yīng)當(dāng)完全承擔(dān)推進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化的職能。而從另一方面講,無(wú)論以上述何種形式建立的專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu),都可能面臨資金來(lái)源的制約。因此,推進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化,必須在銀行和專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行合理分工,即銀行通過(guò)適當(dāng)方式向?qū)I(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資,汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)向經(jīng)銷商及用戶授信。通過(guò)專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作,可以在促進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化的同時(shí),降低汽車金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
1、以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款
汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主要資產(chǎn)是各類應(yīng)收賬款,這類資產(chǎn)具有穩(wěn)定的預(yù)期收益和現(xiàn)金現(xiàn)量,適宜用來(lái)向銀行質(zhì)押貸款,一方面保證了汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在不影響業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)獲得新的流動(dòng)性支持；另一方面商業(yè)銀行由于獲得了具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的資產(chǎn)抵押,因此資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)大大下降。
2、商業(yè)票據(jù)及公司債發(fā)行
發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債是國(guó)外汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資的一個(gè)重要渠道。汽車銷售融資中擁有大量的具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的應(yīng)收賬款,因此構(gòu)成其發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資的基礎(chǔ)。
我國(guó)目前的商業(yè)票據(jù)實(shí)際是一種結(jié)算工具,缺乏融資性商業(yè)性票據(jù)。在專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)建立后,可直接以短期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行融資性商業(yè)票據(jù)融資,另一方面,也可以長(zhǎng)期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行公司債融資。
3、開辦購(gòu)車儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)
購(gòu)車專項(xiàng)儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)是資金的來(lái)源與運(yùn)用緊密結(jié)合,從而形成一個(gè)類似"封閉貸款"式的循環(huán)。其好處是(1)降低了融資成本,由于是用于購(gòu)車的專項(xiàng)儲(chǔ)蓄,因此可以支付低于普通存款的利息；(2)有利于控制今后對(duì)儲(chǔ)戶貸款的風(fēng)險(xiǎn)；(3)有利于對(duì)客戶開展全方位的金融服務(wù)。由于汽車金融服務(wù)是具有廣大客戶群的零售銀行業(yè)務(wù),因此適合以儲(chǔ)蓄方式吸收資金。從另一方面看,由于購(gòu)車儲(chǔ)蓄是和貸款購(gòu)車這一特定交易緊密聯(lián)系在一起的,因此并不具有一般意義上的存款支付風(fēng)險(xiǎn)。如果嚴(yán)格以其貸款資產(chǎn)的一定比例(例如80％)吸收存款,即使出現(xiàn)存款支付危機(jī),也可以貸款資產(chǎn)向銀行獲得質(zhì)押融資。因此這種存款的作用更類似分期付款合同中的定金,只不過(guò)現(xiàn)在以儲(chǔ)蓄的方式支付定金,其好處有兩點(diǎn),一是加快了"定金"的積累速度,形成汽車金融服務(wù)從儲(chǔ)蓄到汽車消費(fèi)的一個(gè)完整資金循環(huán)；二是能給購(gòu)車人以一定的利息回報(bào),從而增強(qiáng)了業(yè)務(wù)的吸引力。
在以上三種方式中,發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債直接受制于金融市場(chǎng)的發(fā)育程度,短期內(nèi)只能作為一種補(bǔ)充形式。以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款(包括貼現(xiàn))以及吸收購(gòu)車儲(chǔ)蓄將成為專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要資金來(lái)源。
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