年終收尾，蔚來或已經(jīng)打出了全部“底牌”。

今年NIO Day的特別之處在于遇到了蔚來十周年。對于蔚來來說，這不僅僅是重要的里程碑，同時也是蔚來下一個十年的開始。只不過，下一個十年，蔚來將要面臨的挑戰(zhàn)，遠(yuǎn)比上一個十年更艱巨。

NIO Day上，蔚來接連發(fā)布了兩款熱度很高的產(chǎn)品，一款是蔚來目前的技術(shù)天花板車型ET9，另一款來自蔚來第三品牌——firefly螢火蟲。兩款車型發(fā)布后，蔚來基本實現(xiàn)了全品類產(chǎn)品矩陣，下至10萬+級產(chǎn)品，上至近百萬級車型，蔚來均布局到位。這也意味著，蔚來在現(xiàn)階段，已經(jīng)將能打的牌全都打了出去。

唱衰蔚來，為時尚早？

哪吒陷入困境，極越閃崩，2024年的幾場收官大戲讓很多業(yè)內(nèi)人士不得不暫時忽略今年車市的上揚，而是要重新審視下未來車市可能出現(xiàn)的危機。

其中，唱衰蔚來的聲音不絕于耳，一方面是因為蔚來的持續(xù)虧損，以目前蔚來的燒錢速度計算，在沒有新的大額融資的情況下，賬面上400多億的資金按今年第三季度的虧損額算，僅夠再虧10個季度，也就是兩年半的時間；第二，蔚來雖然銷量提升，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，但進入2025年后需面對的市場競爭空前的激烈，能否維持現(xiàn)狀是個未知數(shù)；三是作為被蔚來寄予厚望的第二品牌樂道，雖然銷量向好，但并不是作為蔚來的增量出現(xiàn)在市場，而是分走了一部分蔚來品牌的銷量，這并不是蔚來推出樂道時想要看到的結(jié)果；第四，第三品牌firefly螢火蟲雖然備受關(guān)注，但市場反響能否向好，也要看上市后的表現(xiàn)。

NIO DAY后續(xù)的專訪中還發(fā)生了件有趣的事，當(dāng)李斌向媒體打聽起對于螢火蟲14.88萬預(yù)售價的看法時，一部分媒體表示這個價位看起來競爭力不大。

目前，在15萬級小型純電動車市場中，寶馬MINI以及smart都是強有力的競爭者，加上小鵬MONA 03已經(jīng)將緊湊級轎車打入到15萬區(qū)間，螢火蟲這個價位的定價屬實沒有太大的競爭力，很有可能重蹈樂道L60剛剛上市的覆轍。

但蔚來并非沒有大招，如果螢火蟲推出BaaS購車方案，將起售價降到10萬內(nèi)，還是非常具有競爭力的。也難怪李斌在聽完媒體意見后，表示要考慮考慮螢火蟲如何定價的問題了。

對于另一款旗艦車型ET9，從產(chǎn)品力來看，其無愧于當(dāng)下純電車型的天花板級產(chǎn)品，豪華和舒適性并不輸當(dāng)下火熱的仰望、尊界等品牌。雖然售價沒有達(dá)到100萬，但不乏很多人將其與尊界S800相提并論。李斌也表示，兩款車型體現(xiàn)出兩種不同的豪華，走的不是一條路線。

如果說尊界S800走的是一眼豪華的奢侈品概念，那么，蔚來ET9就是想要通過頂級新能源技術(shù)打造出實打?qū)嵉母邇r值產(chǎn)品。實際上，蔚來ET9的路線與仰望相似，偏重“技術(shù)為王”的理念，但新能源市場產(chǎn)品溢價的最大阻力就是同質(zhì)化以及摩爾效應(yīng)，前者表明了新能源無論何種技術(shù)，都有可能出現(xiàn)在任何價位的車型上，后者則道出了新能源技術(shù)成本正迅速降低的事實。

也就是說，單靠技術(shù)不足以撐起產(chǎn)品的高價格，即使現(xiàn)階段可以，不久后，這樣的技術(shù)優(yōu)勢也會蕩然無存，技術(shù)會變得廉價。

綜上，蔚來的市場破局之道或許并不在ET9，更多地要寄希望于螢火蟲和樂道的表現(xiàn)。但并不意味著ET9毫無作用，至少蔚來證明了其有生產(chǎn)頂尖新能源產(chǎn)品的能力，對于資本的推動起到了積極作用。

2025年，蔚來最后的機會？

11月25日，李斌曾在蔚來的內(nèi)部信中指出，接下來兩年至關(guān)重要，蔚來一方面要持續(xù)推出有競爭力的產(chǎn)品，一方面要持續(xù)提升運營效率，力爭在2025年實現(xiàn)銷量翻番，2026年實現(xiàn)盈利。

為什么是2026年實現(xiàn)盈利？仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，根據(jù)明年的汽車行業(yè)趨勢，價格戰(zhàn)或?qū)⒊掷m(xù)，且將涉及智駕版塊，明年就是拼低價高階智駕的元年，實際上對蔚來是較為不利的。蔚來目前在智駕領(lǐng)域的策略，頂配軟硬件系統(tǒng)，但蔚來NOP的整體表現(xiàn)遠(yuǎn)未達(dá)到行業(yè)頭部水準(zhǔn)，僅高速達(dá)成了全國都能開，城區(qū)開放道路照比行業(yè)領(lǐng)先的品牌有著差距。也就說明了，蔚來的智駕成本要高于友商，且短期內(nèi)無法有效地降本增效。因此，蔚來明年需要在智駕方面繼續(xù)加大投入，想要實現(xiàn)盈利較為困難。

另外，蔚來雖然在今年實現(xiàn)了銷量突破，由月銷1萬左右將銷量提升至2萬左右，但上文提到，樂道的出現(xiàn)并未實質(zhì)性地幫助蔚來取得銷量突破，反而限制了蔚來品牌旗下產(chǎn)品的售賣。如果蔚來無法找到銷量突破口，抑或直白地說，螢火蟲無法為蔚來帶來轉(zhuǎn)機，不要說盈利，2025年想要實現(xiàn)銷量翻倍都很困難。

第三就是蔚來最為倚仗的換電。雖然蔚來在換電領(lǐng)域有話語權(quán)，但寧德時代換電的崛起讓蔚來看到了危機感。首先需要如何有效地落地?fù)Q電聯(lián)盟，讓其他入伙的品牌因蔚來換電從而實現(xiàn)市場突破，或是盈利。其次是如何在與寧德時代的換電競爭中取得領(lǐng)先。近日，一汽紅旗剛剛與寧德時代完成換電戰(zhàn)略合作，寧德時代的換電聯(lián)盟正逐漸壯大。主要原因在于其本身就作為電池供應(yīng)商，能夠提供電池、換電一體化服務(wù)，不需要車企自己再對電池進行針對性改裝，增加車企成本。這也正是蔚來所欠缺的。

所以，蔚來如果能夠解決上述問題，即便是2025年銷量無法翻倍，2026年實現(xiàn)止損甚至盈利，也是有可能的。否則，即便明年蔚來能夠?qū)崿F(xiàn)銷量翻倍，也將會是賣一輛虧一輛的狀態(tài)。

還有非常重要的一環(huán)，也是蔚來品牌此前的護城河，即服務(wù)。目前高端新能源品牌對服務(wù)的打造已經(jīng)非常成熟，從售前售后服務(wù)，以及多元化周邊產(chǎn)品，到車友社群的打造，蔚來服務(wù)上的優(yōu)勢已經(jīng)越來越微弱了。這意味著，明年開始，蔚來勢必要完全用產(chǎn)品說話，從產(chǎn)品定價策略，以及產(chǎn)品力配置上多下功夫。