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　　2005年的7月22日，應該是一個可以在中國汽車史上留下一筆的日子。在這一天，擁有百年歷史的英國羅孚汽車，正式被來自中國的年輕小伙子--南汽集團，娶回了中國。這是中國汽車歷史上第一次由中方獨立全面收購國外著名整車廠，其意義非同小可。并且，在這次并購中，南汽以5000萬英鎊的標的擊敗了同樣來自中國的競爭對手--上汽股份。

　　這在中國汽車史上絕對是一件榮耀的事情，不管他的現(xiàn)實意義何在，單是象征意義就已經(jīng)值得大書特書了。但是，作企業(yè)不是為了圖名，利益才是根本驅(qū)動力。那么，我們就來看看，南汽花這5000萬英鎊到底能獲得什么？

　　首先，南汽將用這5000萬英鎊的巨資獲得羅孚的全部股份，包括資金、技術、設備；當然，還有巨額的虧損。之前，德國寶馬購買羅孚，前后投入30億美金仍一直沒有能夠扭虧。最后剝離了部分資產(chǎn)后，象征性地以10英鎊的價格出售給了鳳凰集團。到去年為止，鳳凰經(jīng)營的羅孚虧損已經(jīng)達到了60億美元。它最近每月的虧損達到2000萬英鎊。也就是說，南汽買下的羅孚，不單短時間內(nèi)不能為自己賺錢，每個月還要為羅孚的虧損買單。而南汽集團本身從去年開始就一直虧損，去年的虧損達4億多元人民幣。就市場表現(xiàn)來看，南汽的銷售情況也不盡如人意，市場售價持續(xù)下滑15個百分點；以北方汽車交易市場為例，其同級別市場占有率僅維持在4％左右；承諾的新車型也遲遲未能兌現(xiàn)；其婆家意大利菲亞特集團也是剛剛被通用拋棄，靠通用的贍養(yǎng)費生活。這個時候，羅孚下嫁南汽，就好比一個欠了高利貸的可憐女人嫁給了一個三級肺癆自身難保的藥罐子男人，在經(jīng)濟上十分令人擔心。

　　另外，如果大家還有印象。早在南汽下手之前，同樣來自中國的上汽股份就一直在追求這位沒落的英國淑女。財大氣粗的上汽曾經(jīng)許下百億英鎊的豪言壯語，誓要將這位異國情侶追求到手�？墒�，等到盤清了羅孚旗下的資產(chǎn)，巨大的財務空洞讓原來那個牛氣沖天的上汽頓時沒了主意，思來想去，還是讓羅孚破了產(chǎn)。在羅孚破產(chǎn)，剝離了14億英鎊的巨額債務后，上汽花了6700萬英鎊獲得了羅孚旗下25和75兩款轎車和全系列發(fā)動機的技術所有權。而在此之前，于羅孚有技術合作關系的本田（關于本田與羅孚的合作，請參看《旺財：羅孚興衰史——給中國汽車的啟示！》），也早早的就將屬于自己的那部分設備收了回去；更為重要的是，本田同時也撤回了原本計劃要與羅孚合作的45轎車的原型--HONDA CIVIC的全部技術資料，包括MG ZS車型。

　　對于本田來說，顯然完全沒有向南汽提供45技術的義務和必要，因為那只是本田與羅孚技術合作的項目，本來就不屬于羅孚的資產(chǎn)，南汽收購的項目中是不包括這一單的；而上汽呢，由于意外的敗給了后來居上的小個子，本來志在必得的上汽顯然很不高興：在一份聲明中，上汽集團表示："對于普華永道對羅孚剩余資產(chǎn)的競購過程和所宣布的決策，上汽股份表示遺憾。"不僅如此，上汽還表示，對于此前已經(jīng)購得的羅孚25、75系列轎車和全系列發(fā)動機的知識產(chǎn)權，上汽股份將遵循國際慣例，采取法律手段嚴格保護自己的合法權益。有媒體報道，上汽已經(jīng)明確表示，不會因為競購失敗而與南汽進行任何合作。上汽也不會授權南汽生產(chǎn)羅孚25、75系列轎車和全系列發(fā)動機。

　　這樣看來，南汽花巨資購下的這個西洋美女，不但是巨額虧損，而且已經(jīng)失去了幾乎全部有價值的技術。我們來盤點一下，除了被上汽購入的25、75和本田撤走的45，羅孚旗下有實際價值的車型，可能僅剩下空空如也的AUSTIN品牌、MG品牌的TF這款敞蓬小跑和XPOWER這樣的超級公路賽車了。要知道，被BMW購走了MINI以后，AUSTIN不過是名存實亡；而TF和XPOWER這樣的車型顯然不會適合中國市場。

　　算來算去，南汽真的花5000萬英鎊，折合人民幣約7億2000萬的巨額資金，買了一個空殼的羅孚？南汽到底打的什么算盤呢？

　　最近對南汽收購事件的評論大多集中在對南汽前景的不樂觀上，但是好像沒有人愿意深究南汽做這筆賠本買賣的原因。難道南汽就真的愿意當這個冤大頭？

　　就在南汽贏得競購僅三天后，南汽自己給出了答案--南汽有意出售剛剛到手的羅孚資產(chǎn)。更令人驚奇的是，這單等待售出的資產(chǎn)清單里，并不包括制造發(fā)動機的設備和中小型汽車的生產(chǎn)線，而這些資產(chǎn)，恐怕是斥資6700萬英鎊獲得羅孚25、75兩種王牌系列和全系列發(fā)動機技術的知識產(chǎn)權的上汽所最需要的。當時上汽求購羅孚，既為"羅孚"之名，也看中生產(chǎn)上述車型的設備。而在競購意外的敗給南汽之后，上汽對這批設備可謂垂涎不已，這也正好解釋了上汽為何會在競購失敗之后表現(xiàn)得如此忿忿不平了。而南汽三天后就急于出手羅孚資產(chǎn)，相必也是不愿承擔競購后的巨額風險和資金空洞。

　　5000萬英鎊、三天轉(zhuǎn)手、保留上汽需要的資產(chǎn)，……，這種種跡象都向我們透露了一個信息：南汽根本就是在玩資產(chǎn)，從頭到尾都沒想過要利用羅孚的技術自我發(fā)展。而急于將羅孚出手的同時，卻又保留上汽急需的設備，這根本就是在坐釣金龜、待價而沽。

　　由此可以看出，南汽大手筆的購買羅孚，如果從引進技術層面真的是無法理解；但是從資本營運的角度看來，這無疑是一個新穎的模式。

　　最終，南汽的如意算盤是不是真的打得那么精明，就要看他手頭保留的那部分資產(chǎn)，對上汽到底有多大的吸引力了。如果最終讓南汽真的如愿，對于那些本希望中國汽車可以借殼發(fā)展的人們來說，可能比較難以接受；但是對于中國汽車市場的資本運營方式，是開辟了一條有成功先例的新路子。

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