MBS 和 ABS 有不少區(qū)別。

MBS 是抵押支持債券或者抵押貸款證券化，是最早的資產(chǎn)證券化品種，最早產(chǎn)生于 60 年代的美國(guó)。它利用貸款集合體定期發(fā)生的本金及利息的現(xiàn)金流入發(fā)行證券，并由政府機(jī)構(gòu)或政府背景的金融機(jī)構(gòu)對(duì)該證券進(jìn)行擔(dān)保。MBS 的基礎(chǔ)資產(chǎn)是住房抵押貸款。根據(jù)支付方式不同，MBS 大致可分為過(guò)手 MBS、擔(dān)保抵押債券、剝離式 MBS 等。根據(jù)抵押貸款的住房性質(zhì)不同，又可分為居民住房抵押貸款支持證券 RMBS 和商用住房抵押貸款支持證券 CMBS。商用住房抵押貸款由房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)償還，資金來(lái)源于商用住房產(chǎn)生的現(xiàn)金流，比如租金。

ABS 是資產(chǎn)支持證券，是 MBS 技術(shù)在其他資產(chǎn)上的推廣和應(yīng)用，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是除住房抵押貸款以外的其他資產(chǎn)。ABS 的種類繁多，具體可細(xì)分為汽車消費(fèi)貸款、學(xué)生貸款證券化，商用、農(nóng)用、醫(yī)用房產(chǎn)抵押貸款證券化，信用卡應(yīng)收款證券化，貿(mào)易應(yīng)收款證券化，設(shè)備租賃費(fèi)證券化，基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)證券化，門(mén)票收入證券化，俱樂(lè)部會(huì)費(fèi)收入證券化，保費(fèi)收入證券化，中小企業(yè)貸款支撐證券化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等等。

從控制原理來(lái)看，ABS 采用的是純電子控制方式，控制電腦根據(jù)轉(zhuǎn)速傳感器來(lái)對(duì)系統(tǒng)的壓力和車輪的轉(zhuǎn)速進(jìn)行調(diào)節(jié)。而 MBS 采用的是機(jī)械電子共同控制的方式，控制電腦和 ABS 泵本身是分離的，ABS 泵本身具有一定的機(jī)械的調(diào)壓能力。就結(jié)構(gòu)而言，ABS 更好，結(jié)構(gòu)緊湊，故障率低。

總之，MBS 和 ABS 在基礎(chǔ)資產(chǎn)、應(yīng)用范圍和控制原理等方面存在明顯區(qū)別。

（圖/文/攝：太平洋汽車 整理于互聯(lián)網(wǎng)）