吉利汽車ipo怎么樣

2022-07-05 02:06:12 作者：lizhu

吉利汽車擬收購吉氪的部分股份，有望成為吉氪公司的控股股東。

10月18日，吉利汽車控股有限公司(0715.HK)發(fā)布公告稱，公司已與其股東吉利集團有限公司(以下簡稱“吉利集團”)簽署框架協(xié)議，向吉利集團收購2.2億股極氪股份，約占框架協(xié)議簽署之日已發(fā)行極氪股份的10%。價格將由公司和吉利集團商定。

根據(jù)公告，吉利汽車擬以現(xiàn)金及公司將發(fā)行的對價股份支付對價。代價股份包括1.96億股股份，占本公司于框架協(xié)議日期已發(fā)行股本約2%，并將按每股23.34港元的發(fā)行價發(fā)行。公司和吉利集團將在所有相關(guān)條款和條件實施后就潛在交易達成最終協(xié)議。

一旦潛在交易得以實施，吉利汽車在氪星的權(quán)益將根據(jù)氪星在本公告日期的已發(fā)行股份從約48%增加至約58%。這意味著吉利汽車將成為氪公司的控股股東。

指出吉利汽車增持極氪股份有助于吉利全速推進智能電動轉(zhuǎn)型，繼續(xù)做大極氪估值，同時有助于吉利集團回籠資金，緩解杠桿壓力。

極端氪星即將到來。

吉利汽車宣布增持氪星股份的同時，還有氪星001的交付。

日前，吉氪汽車在寧波工廠舉行了吉氪001下線儀式。根據(jù)官方消息，Jikrypton首款量產(chǎn)機型Jikrypton 001正式下線，計劃于10月23日開始小規(guī)模交付。氪智能科技副總裁趙春林表示，公司今年的目標交付量為1萬輛。如果行業(yè)形勢好轉(zhuǎn)，預計會有較高的交付量。同時，ji氪是吉利控股集團旗下的重要戰(zhàn)略品牌，整個控股集團的資源將全力支持ji氪。

在吉利汽車今年公布的新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略“藍色吉利行動計劃”中，新成立的極氪汽車承擔著集團積極參與高端智能電動車市場競爭的重任。吉利控股集團董事長李書福和吉利汽車集團董事長安聰慧分別擔任吉氪智能科技公司董事長和CEO，足以看出吉氪品牌在吉利集團體系中的重要地位。

與集團內(nèi)其他品牌相比，極氪在運營上也具有更高的獨立性，在組織管理、商業(yè)模式、用戶運營甚至資本運作上有更多的探索空。安聰慧表示，吉氪將充分發(fā)揮吉利長期積累的專業(yè)能力和系統(tǒng)優(yōu)勢，在新四化方面加大R&D投入和組織建設，打造智能軟硬件全棧自研能力，確立技術(shù)和規(guī)模領先地位。同時，用用戶的思維創(chuàng)造用戶的旅行體驗。

安聰慧認為，目前進入智能電動車行業(yè)的企業(yè)中，除了轉(zhuǎn)型進入智能電動車領域的傳統(tǒng)車企，以及之前沒有造車經(jīng)驗，跨界切入智能電動車領域的企業(yè)，極氪汽車已經(jīng)走出了第三條軌道，即從傳統(tǒng)車企獨立出來，擁有全新品牌和商業(yè)模式的公司。第三條軌道上的企業(yè)兼具兩者優(yōu)勢，勝算更大。

但也有業(yè)內(nèi)人士指出，極氪機型并非行業(yè)首創(chuàng)。比如SAIC的智吉汽車，東風的藍兔汽車，長安汽車的奧睿塔，都是傳統(tǒng)車企孵化出來的智能電動車品牌，獨立運營，采用全新的商業(yè)模式。比如廣汽集團的E安品牌，也是從廣汽乘用車中剝離出來獨立開發(fā)的，甚至還計劃獨立上市。所以單從商業(yè)模式來看，極氪與競爭對手相比并沒有太多突出的優(yōu)勢。

雖然氪的初始訂單增長超過預期，但所有可交付訂單在短短兩個月內(nèi)售罄。但在此期間，有消費者指出ji氪001存在變相漲價、減少配送、延遲發(fā)貨等問題，使得一直標榜“用戶思維”、“用戶共創(chuàng)”的ji氪遭遇了用戶信任危機。

今年6月15日，安聰慧宣布2021年極氪001（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）可交付訂單全部售罄，即日起停止接收意向款。另外，有車主發(fā)現(xiàn)極氪001的價格和配置與之前宣傳的有出入。一系列的變化引起了消費者的質(zhì)疑，導致部分已下單車主開始發(fā)文維權(quán)，甚至有車主想倒賣訂單。7月中旬，氪空間CEO安聰慧公開發(fā)表道歉，并公開官方賠償措施，挽救品牌形象。

在首款車型即將交付之際，未來極高的銷量能否滿足吉利汽車乃至業(yè)界的高期望，不僅關(guān)系到“藍色吉利行動計劃”的成敗，也影響著吉利集團去杠桿化的進度。此次吉利汽車極度增持，被認為是吉利集團抬高極高估值，實現(xiàn)子公司吉利汽車資本輸血的手段。

華西證券表示，按照Pre-A系列優(yōu)先股總對價5億美元計算，氪空間估值約為89.3億美元。公司向吉利集團收購約10%氪股份，相應對價為57.8億元。此次吉利汽車以現(xiàn)金向吉利集團增發(fā)股份的方式支付了代價，其中向吉利集團增發(fā)約1.96億股，按23.34港元的發(fā)行價計算約38億元，剩余現(xiàn)金支付金額為19.8億元。本次定增極高的股比超出預期，有利于吉利全速推進智能電動轉(zhuǎn)型，消除市場擔憂，同時盡力維護股東利益。從操作上來說，這也有利于吉利集團回籠資金，繼續(xù)做大估值，一舉兩得。

花旗認為，吉利汽車有意以合理的價格收購氪星10%的股權(quán)。預計市場會有正面反應，給予“買入”評級。氪星的下一輪融資將于今年第四季度和明年第一季度初開始，其股東可能會增加高級駕駛輔助系統(tǒng)供應商和科技公司。他們預計，氪氣001的月銷量在今年12月前將逐漸增加到4000輛，2022年的年銷量將達到15萬至20萬輛。

氪汽車預計，未來三年，公司還將推出六款新車型；到2025年，銷量將達到65萬輛，在高端電動車市場排名全球前三。

然而，信用評級機構(gòu)標準普爾指出，極氪的2025年目標似乎是一個“艱巨的任務”，因為吉利汽車在2021年1月至6月僅銷售了約2.2萬輛新能源和電動汽車，僅占總銷量的3.5%。氪001的競爭力還有待檢驗。

緩解杠桿壓力

包括收購今年6月，隨著吉氪智能科技有限公司全球總部落戶寧波，吉利汽車控股有限公司宣布將為吉氪探索不同的外部融資方案。

氪因為背靠吉利汽車，專注于智能電動車賽道，受到投資者的青睞。僅過去兩個月，極氪就獲得了英特爾投資、當代安培科技有限公司、Billie Billie、尚虹集團、于波投資等五家公司的Pre -A戰(zhàn)略投資，總金額5億美元，占投資后極氪股份的5.6%左右。此外，極氪還將與五家戰(zhàn)略投資者一起，開展在智能純電動生態(tài)領域的布局，探索安全、可持續(xù)出行、用戶體驗等方面的創(chuàng)新。

氪空間表示，上述“生態(tài)共創(chuàng)共投”模式的主要目的是從“與用戶伙伴共創(chuàng)”發(fā)展到“與生態(tài)伙伴共創(chuàng)”。后續(xù)，公司將引入更多生態(tài)伙伴，在相同利益驅(qū)動下實現(xiàn)長期發(fā)展。一方面共同推進智能純電的生態(tài)共創(chuàng)，同時讓更多的力量投入到新能源產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，為未來打開更多的想象空間空。

此外，吉利控股集團推動沃爾沃汽車獨立上市也是去杠桿化的努力。

早在2016年，沃爾沃汽車就評估過IPO的可行性，但最終方案擱淺。2018年，瑞典汽車品牌被曝出獨立上市的計劃，但由于貿(mào)易緊張和汽車股低迷，IPO再次推遲。2020年2月，沃爾沃汽車和吉利汽車聯(lián)合宣布計劃整合業(yè)務，合并后的公司計劃在香港和瑞典上市。但由于吉利汽車計劃申請在科技創(chuàng)新板上市，兩家公司的合并也被擱置。2021年5月，沃爾沃汽車第三次公布獨立IPO計劃，計劃年內(nèi)完成上市。

同年10月8日，沃爾沃汽車正式確認在納斯達克-斯德哥爾摩證券交易所上市的決定，計劃融資250億瑞典克朗，用于電氣化和直營模式的轉(zhuǎn)型。隨后，公司發(fā)布招股書，表示在斯德哥爾摩IPO將發(fā)行3.68-4.72億股B類普通股，預計發(fā)行價為53-68 SEK/股，對應總估值為1630-2000億SEK。該股將于10月28日開始交易。公司上市后，吉利控股集團繼續(xù)保留沃爾沃第一大股東的地位。

沃爾沃汽車首席執(zhí)行官漢（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）肯·薩繆爾森(Hanken samuelson)表示，推動IPO的決定將有助于提升品牌，加速實現(xiàn)完全電動化，構(gòu)建用戶直接模式和實現(xiàn)更高水平的安全轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，也將有助于沃爾沃汽車實現(xiàn)銷量、收入和盈利能力的持續(xù)增長。

值得一提的是，沃爾沃汽車旗下的高端電動車品牌吉星也在今年9月宣布了IPO的消息，將以特殊目的收購公司(特殊目的收購公司)的方式登陸美國股票市場，其市場估值也將達到200億美元。

標普表示，沃爾沃汽車2021年下半年的上市計劃可以為母公司吉利控股籌集大量現(xiàn)金，有望彌補吉利汽車取消上市造成的缺口。

然而，盡管沃爾沃汽車宣布了激進的轉(zhuǎn)型目標，但其目前在電動汽車市場的表現(xiàn)并不樂觀，這將使投資者更傾向于用傳統(tǒng)車企的邏輯為其定價，而不是賦予其科技公司屬性，給出更高的估值。沃爾沃汽車上市并對外融資后，雖然吉利控股集團的資金壓力有所緩解，但面對汽車智能化、電動化的變革大潮，仍需加強對吉利、沃爾沃、氪等品牌的轉(zhuǎn)型支持，這意味著這個全球汽車集團的去杠桿化前景仍難言輕松。

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