北汽新能源EX 參考價：停售

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歷經坎坷，北汽集團終于如愿以償:BAIC新能源將于9月27日正式在a股市場上市。9月25日晚間，S藍谷發(fā)布公告稱，公司股權分置改革方案已全面實施，公司股票將于9月27日復牌。公司證券簡稱由“S藍谷”變更為“北汽藍谷”。

BAIC新能源上市之路坎坷

北汽集團籌劃BAIC新能源上市已久。

2021年，北汽集團發(fā)起成立BAIC新能源。2021年，BAIC新能源完成股份制改造，由有限公司變?yōu)楣煞葜乒?，這是北汽集團謀求BAIC新能源上市的第一步。在北汽集團的大力背書下，BAIC新能源成為2021年國內首家獲得新型純電動乘用車生產資質的企業(yè)，產能7萬輛，投資11.49億元。

2021年，BAIC新能源率先啟動國企混改，成為北京市首家啟動混合所有制改革的國有企業(yè)，吸引了一批非國有資本，非國有資本持股37.5%，完成30億元A系列融資。

為順利推進上市，BAIC新能源于2021年8月再次啟動B輪融資，總資本111.18億元。B輪融資完成后，BAIC新能源總股本約為53億股。

“北汽新能源EX360”

據介紹，由于BAIC新能源獨立上市需要多方面因素的綜合作用，且公司新能源業(yè)務需要持續(xù)投入研發(fā)、生產和銷售，且新能源補貼連年下降，為盡早確保企業(yè)和土地在資本市場的綜合優(yōu)勢，BAIC新能源在北京市政府等多方支持下，于2021年初開始借殼上市。

2021年1月20日，前鋒股份發(fā)布公告稱，北京SASAC同意將北京創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司旗下資本資產管理公司直接持有的四川信泰克100%股權無償轉讓給北汽集團。四川信泰克為前鋒區(qū)控股股東，占總股本的41.13%。擁有四川信泰克100%股權的北汽集團成為前鋒區(qū)控股股東。

2021年1月23日，前鋒區(qū)接連發(fā)布40多條公告，資產重組草案顯示，擬以288.5億元的價格向北汽集團等共計36家交易對手購買BAIC新能源100%股權，發(fā)行價37.66元/股，發(fā)行數量7.61億股。同時，為新能源相關業(yè)務募集不超過20億元配套資金；

《北汽新能源歐盟快換版》

2021年2月7日，北汽集團收到市國有資產監(jiān)督管理委員會《關于成都前鋒電子有限公司股權分置改革及重大資產重組有關問題的批復》，同意公司股權分置改革及重大資產重組方案；

2021年4月27日晚，前鋒股份發(fā)布公告稱“公司重大資產重組獲得中國證券監(jiān)督管理委員會M&A委員會批準”。這標志著這一重大事件已基本完成監(jiān)管部門的審核，即將進入資產交割的最后階段，前鋒股份即將轉型為BAIC新能源正式登陸a股；

2021年6月2日，千鋒股份發(fā)布公告稱，公司于6月1日收到中國證監(jiān)會批復:同意成都千鋒電子股份有限公司向北京汽車集團有限公司發(fā)行股份購買資產并募集配套資金；

2021年6月6日，前鋒股份公示了《收購報告書》；

2021年7月28日，前鋒股份公告稱，北汽集團等35家交易對手持有的BAIC新能源100%股權轉讓手續(xù)及相關工商變更登記手續(xù)已辦理完畢；

“北汽新能源ET400（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）”

2021年8月8日晚，前鋒派宣布公司中文名稱擬由“北京前鋒派電子有限公司”變更為“北汽藍谷新能源科技有限公司”；

2021年9月25日晚，停牌近8個月的S藍谷終于宣布公司股權分置改革方案全面實施，BAIC新能源于9月27日正式登陸a股。

BAIC新能源能否持續(xù)盈利？

作為中國第一款新能源汽車，BAIC新能源的盈利能力備受業(yè)界關注。根據前鋒區(qū)此前的收購報告，北汽新能源2021年、2021年、2021年1-10月的營收分別為34.71億元、93.72億元、73.77億元。同期凈利潤分別為負1.84億元、1.08億元和3924.4萬元。

然而，在BAIC新能源的利潤收入中，政府補貼占了很大的比例。數據顯示，2021年、2021年、2021年1-10月，計入當期損益的BAIC新能源補貼分別為5796.28萬元、1.48億元、2475.25萬元。其中，扣除2021年政府補貼，BAIC新能源凈利潤虧損4000萬元。2021年1月至10月中旬，補貼占凈利潤的63%，說明BAIC新能源目前實際盈利能力不高。但考慮到新能源行業(yè)整體仍處于需要大量投入的階段，要求新能源企業(yè)在現(xiàn)階段實現(xiàn)盈利是不現(xiàn)實的。

在汽車銷量方面，2021年至2021年，BAIC新能源銷量逐年翻番，2021年達到10.45萬輛。2021年，BAIC新能源以190億元的目標收入實現(xiàn)15萬的市場銷量。

“BAIC ARCFOX-7（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）”

在產品方面，BAIC新能源目前的產品線已經從微型、小型、緊湊型、中大型轎車擴展到小型SUV市場。從產品布局來看，BAIC新能源擅長“非對稱運營”，比如抓住時機推出EC系列沖量，在特定領域推出換電模式，專注ARCFOX的個性化定制。但是，為了保持市場份額，BAIC新能源未來必須重點增加中高端車型的份額，否則風險會很大。

在產業(yè)鏈方面，BAIC新能源倡導構建生態(tài)圈，涵蓋R&D新能源汽車供應、制造、營銷、服務的完整產業(yè)鏈。未來，BAIC新能源的電動汽車動力總成公司不僅服務于BAIC，還將為所有外部原始設備制造商提供高質量的產品和高性價比的解決方案。此外，BAIC新能源還擁有輕裝出行等多個分時租賃平臺。

北汽集團董事長徐和誼

根據北汽集團董事長徐和誼提出的“領先2025戰(zhàn)略”，明確到2025年，BAIC新能源將實現(xiàn)“國內領先、世界一流”，確保新能源汽車市場份額全國第一、全球前三。這一目標不僅考驗著BAIC新能源上市后的市場規(guī)劃，也考驗著BAIC新能源未來的可持續(xù)盈利能力。

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