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購置稅優(yōu)惠 經(jīng)銷商報(bào)價(jià) 車主點(diǎn)評(píng)

這一次，合資車企的股比確實(shí)需要放開。從20世紀(jì)（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）80年代初，中外合資汽車公司開始在中國興起至今。在過去的40年里，合資汽車公司為中國汽車工業(yè)的繁榮做出了突出貢獻(xiàn)。可以說，沒有合資汽車公司，就沒有今天的中國汽車工業(yè)。然而，今年4月中旬，國家發(fā)改委公布了汽車行業(yè)外資股放開的時(shí)間表，股比放開終于成了實(shí)錘。消息一出，國內(nèi)汽車股集體下跌，反映出資本市場(chǎng)對(duì)汽車企業(yè)未來的擔(dān)憂。真的比放手那么可怕嗎？它將如何改變中國汽車的格局？其他國家和領(lǐng)域如何應(yīng)對(duì)？各行各業(yè)有什么反應(yīng)？由于體系龐大，本期將首先解讀政策本身，未來將推出一系列報(bào)道。歡迎關(guān)注討論。

60秒速度讀數(shù):

1.2021年是開啟股比的起點(diǎn)?；谲嚻笤械漠a(chǎn)品規(guī)劃，中外合作多年的慣性，以及落地的實(shí)際情況，股比短期內(nèi)不會(huì)有大的調(diào)整。2.2022年后，股比限制將全面放開，競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。數(shù)百家中國車企將面臨大洗牌，加速優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)融合。3.中國品牌在專用車、商用車領(lǐng)域積累了很大的優(yōu)勢(shì)，開股影響不大。乘用車部門受影響最大。即使放開股比，政策也會(huì)引導(dǎo)新能源的發(fā)展。4.汽車股經(jīng)過30多年的防守，為中國汽車產(chǎn)業(yè)的培育做出了貢獻(xiàn)，但如今卻成為阻礙創(chuàng)新動(dòng)力的雙刃劍，是時(shí)候退出歷史舞臺(tái)了。

傳統(tǒng)汽車公司暫時(shí)不活躍，新興公司已經(jīng)準(zhǔn)備好了。

根據(jù)規(guī)劃，2021年我國將取消專用車和新能源汽車外資股限制，2021年我國將取消商用車外資股限制，然后逐步擴(kuò)展到整個(gè)乘用車領(lǐng)域?？梢哉f，中國汽車產(chǎn)業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)將由強(qiáng)到弱逐步開放。

●專用車/商用車板塊堅(jiān)定守城，股比開啟影響較小。

最早開放的區(qū)域是專用車和新能源車。從專用汽車來看，2021年我國專用汽車產(chǎn)量約為160萬輛，與整個(gè)汽車市場(chǎng)2800多萬輛的產(chǎn)量相比，占比很小。而且市場(chǎng)被CIMC、一汽、解放、東風(fēng)、中國重汽等大型國企主導(dǎo)，外資始終處于劣勢(shì)。因此，即使股票比例公開，對(duì)該領(lǐng)域的市場(chǎng)影響也很小。

與專用車類似，中國企業(yè)在商用車銷售上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。以2021年商用車銷量為例。在416萬輛的總銷量中，中國品牌銷量為402萬輛，占比超過96%。相信隨著股比的放開，對(duì)商用車領(lǐng)域的影響幾乎可以忽略不計(jì)。

●大部分國外合作伙伴暫時(shí)不會(huì)考慮改變新能源合資汽車的份額比例。

行業(yè)應(yīng)該更加關(guān)注新能源汽車份額比例的放開。近年來，新能源汽車的發(fā)展作為國家重大戰(zhàn)略之一，得到了國家政策的支持。此前，隨著雙積分政策的出臺(tái)，新能源汽車領(lǐng)域掀起了新一輪的合資熱，大眾江淮、福特Zotye、寶馬長(zhǎng)城等一大波新合資企業(yè)紛至沓來。隨著股比放開時(shí)間表的提出，有報(bào)道稱，這可能會(huì)降低中外車企合資的積極性。

但日前，針對(duì)未來與江淮的合作，大眾明確表示，并未考慮改變現(xiàn)有的股比結(jié)構(gòu)。福特Zotye最近的一系列計(jì)劃直接表明雙方的合作是行動(dòng)穩(wěn)定的。上述兩家公司的成立是雙積分政策的產(chǎn)物。經(jīng)過多年的“掙扎”，中國品牌對(duì)新能源消費(fèi)群體、國家政策、銷售渠道都很熟悉。對(duì)于國外品牌來說，合作是新領(lǐng)域、新市場(chǎng)的最佳選擇。

從國際來看，雖然國外車企紛紛推出新能源汽車計(jì)劃，但大規(guī)模推廣大多在2022年甚至2025年以后。短期來看，從投入產(chǎn)出比來看，現(xiàn)在建獨(dú)立工廠不劃算。當(dāng)然也有例外，比如大眾集團(tuán)，由于排放門的影響，在向新能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型上更為積極。根據(jù)公共計(jì)劃，到2022年，全球?qū)⒔ㄔO(shè)16家工廠來生產(chǎn)電動(dòng)汽車。我相信，只要條件允許，擁有巨大市場(chǎng)的中國一定是它的重要選擇之一。然而，從申請(qǐng)建廠到政府批準(zhǔn)等都需要一段時(shí)間。到廠房竣工。

●特斯拉可能成為第一條“鯰魚”

相對(duì)而言，對(duì)于沒有傳統(tǒng)產(chǎn)能、沒有合資伙伴的外資新興新能源汽車企業(yè)來說，公開股比可謂是“天上掉餡餅”，最典型的就是特斯拉。近年來，特斯拉CEO馬斯克努力打造個(gè)人獨(dú)資工廠。一方面，他一直在與中國地方政府談判，另一方面，他在向美國政府抱怨。在股比即將出爐的消息傳出后不久，特斯拉也得到好消息。特斯拉有限公司獲得營業(yè)執(zhí)照，馬斯克在中國生產(chǎn)電動(dòng)汽車又近了一步。但特斯拉的車型定位與大多數(shù)中國車企不同，影響力有限。

可以看出，在短時(shí)間內(nèi)，無論是汽車的整體規(guī)劃還是落地的實(shí)際情況，股比的放開對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響都不大，尤其是在政策的支持下，我國新能源汽車領(lǐng)域取得了一定的成績(jī)，比亞迪、當(dāng)代安普瑞斯科技有限公司等企業(yè)正在逐步走出國門，而此時(shí)的放開不會(huì)對(duì)行業(yè)造成很大的動(dòng)蕩，外資汽車公司在新能源汽車領(lǐng)域?qū)で蠛腺Y的意愿也非常強(qiáng)烈。

經(jīng)過五年的自由化，乘用車行業(yè)正面臨重大洗牌。

隨著時(shí)間的推移，2022年將取消乘用車外商投資股份限制，取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。這意味著五年后，整個(gè)汽車行業(yè)將全面放開。

●雖然合資汽車公司的壽命很長(zhǎng)，但持股比例可能會(huì)不斷變化。

乘用車領(lǐng)域存在最大的變數(shù)。從合同年限來看，合資車企仍將長(zhǎng)期存在。目前最早的合資公司是東風(fēng)大岳起亞，合同期限到2022年，最晚的東風(fēng)雪鐵龍距離合同到期還有47年。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國汽車合資品牌的平均剩余合資年限約為19年。這意味著合資汽車公司將在中國長(zhǎng)期存在。

對(duì)于合資企業(yè)來說，如果放開股份比例，可能會(huì)有三種結(jié)果:不變，外資比例不斷擴(kuò)大，中資比例不斷擴(kuò)大。一般來說，比例越高，話語權(quán)和收益就越大。從企業(yè)的角度來說，無論哪一方都希望擁有更多的股權(quán)。從一汽-大眾2021年前后的股權(quán)變動(dòng)可以看出，外資企業(yè)對(duì)份額也有很大的需求，中國也是如此。除非有其他因素左右，雙方在合資車企領(lǐng)域的可能性不會(huì)有太大變化。

●更多外資獨(dú)資企業(yè)將進(jìn)入中國。

未來更有可能的是，合同到期后，外國公司會(huì)在中國設(shè)立獨(dú)資工廠。正如中國此前的政策所指出的，原則上，新的傳統(tǒng)燃油車企業(yè)將不再獲得批準(zhǔn)，這意味著未來，外國公司想要在中國設(shè)立獨(dú)資工廠，更多的是在新能源汽車領(lǐng)域。或者通過收購中國傳統(tǒng)汽車企業(yè)的產(chǎn)能來獲得新建燃油車的資質(zhì)，這將加速汽車企業(yè)之間的優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)融合。當(dāng)然，不管是哪種形式，中國肯定會(huì)有嚴(yán)格的門檻標(biāo)準(zhǔn)來控制。

外資汽車企業(yè)的獨(dú)立成立，會(huì)給中國消費(fèi)者更多的選擇，但也會(huì)改變中國汽車企業(yè)的格局:一些依賴合資品牌“生活”的汽車企業(yè)，在合資品牌剝離后，將面臨巨大沖擊；優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)可能迎來發(fā)展的春天；技術(shù)引進(jìn)可能會(huì)迫使中國企業(yè)增加自主研發(fā)，否則就會(huì)倒閉。

此外，國內(nèi)車企之間可能存在合并重組的可能。2021年車展期間，一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安汽車再次簽署加強(qiáng)戰(zhàn)略合作協(xié)議。同時(shí)，還有消息稱吉利和BAIC已經(jīng)就股權(quán)收購進(jìn)行了談判。盡管雙方后來都否認(rèn)了這一點(diǎn)，但令人感興趣的是，兩家汽車公司蓋章的聲明是相同的。與國外汽車工業(yè)先進(jìn)國家相比，我國汽車品牌數(shù)量多少有些過大，也是集中優(yōu)勢(shì)力量進(jìn)行整合，共同打卡的一種方式。

股票比率在30年起伏中的博弈與發(fā)展

中國合資汽車公司的歷史可以追溯到20世紀(jì)（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）80年代。作為最早進(jìn)入中國市場(chǎng)的車企之一，德國大眾和上海汽車廠共同成立了上海大眾公司。據(jù)老一輩記者介紹，當(dāng)時(shí)雙方并沒有對(duì)比例提出太多要求，50: 50的比例主要是為了方便統(tǒng)計(jì)。也有人士指出，當(dāng)時(shí)雙方對(duì)合資項(xiàng)目并不看好，五五開是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。隨著合資企業(yè)的增加和利潤(rùn)的出現(xiàn)，汽車公司逐漸重視股權(quán)比例。

為了保護(hù)民族汽車工業(yè)，1994年我國出臺(tái)了《汽車產(chǎn)業(yè)政策》，規(guī)定生產(chǎn)汽車、摩托車和發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的中外合資、合作企業(yè)，中方股份比例不低于50%。這一政策一直持續(xù)延續(xù)至今，包括中國加入WTO，始終堅(jiān)守這一底線，形成了中國合資汽車企業(yè)領(lǐng)域目前的格局，在一定程度上對(duì)中國本土自主民族汽車產(chǎn)業(yè)起到了一定的保護(hù)作用。

2021年，商務(wù)部新聞發(fā)言人在例行記者會(huì)上指出，“未來將進(jìn)一步放開汽車等一般制造業(yè)領(lǐng)域的外資準(zhǔn)入限制”。這是政府多年來第一次指出可能會(huì)放開對(duì)車輛份額比例的限制。這在當(dāng)時(shí)引起了很大的爭(zhēng)議。反對(duì)者擔(dān)心會(huì)對(duì)崛起中的中國品牌發(fā)展產(chǎn)生影響，贊成者則認(rèn)為，股比限制政策使國有汽車集團(tuán)滿足了現(xiàn)有的市場(chǎng)利益，缺乏自主創(chuàng)新的動(dòng)力。

此后，國家各部委多次指出，未來將逐步放開對(duì)車輛份額比例的限制。近期隨著車股比限制放開時(shí)間表的提出，我國全面放開車股比限制即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，未來合資車企可能退出中國階段。

全文摘要:

在過去的30多年里，汽車股比的限制對(duì)中國汽車工業(yè)的發(fā)展起到了不可磨滅的作用。在這種保護(hù)下，中國汽車產(chǎn)業(yè)從無到有，從小規(guī)模發(fā)展:2021年，在全球500強(qiáng)排名榜單中，中國汽車企業(yè)占6席；吉利、長(zhǎng)安等車企2021年的汽車銷量也超過了100萬輛。

但與此同時(shí)，股比限制下的合資也造成了部分車企睡在溫床，享受巨大利益卻毫無進(jìn)展，嚴(yán)重阻礙了中國汽車產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)的道路。此時(shí)，股比也在釋放，以更好地加快整個(gè)行業(yè)向高端化、科技化發(fā)展。但是，前面的路很慢，路又堵又長(zhǎng)。之前有哪些經(jīng)驗(yàn)可以遵循，有哪些策略被各行各業(yè)推薦？我們將在下面的文章中逐一介紹它們，敬請(qǐng)關(guān)注。

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