如果小米汽車收購恒大汽車，可能會面臨以下挑戰(zhàn)：

首先是巨額負債問題。恒大汽車資產(chǎn)總額為 348.51 億元，但負債總額達 725.43 億元，累計虧損超 1100 億元，收購意味著要承擔沉重的債務(wù)包袱。

其次是技術(shù)實力不足。恒大汽車缺乏自主研發(fā)的核心技術(shù)，主要通過收購和合作獲得技術(shù)，未推出成熟量產(chǎn)車型，市場競爭力弱。

再者是路線偏移風(fēng)險。小米汽車走自主自研的路子，收購恒大汽車可能導(dǎo)致路線偏移，影響高端化戰(zhàn)略的實施和故事的圓滿表達。

還有產(chǎn)能利用難題。即使利用恒大天津工廠，因生產(chǎn)要求不同，很多設(shè)備需重新購置，且不能立刻投產(chǎn)，無法快速解決小米汽車的產(chǎn)能問題。

另外，恒大汽車的品牌形象和市場定位可能對小米汽車造成負面影響，不符合小米汽車的戰(zhàn)略需求。

總之，從各方面來看，小米汽車收購恒大汽車面臨諸多挑戰(zhàn)，并非明智之選。